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                  最近新聞

                  建業(yè)低成本海外融資再攬大單

                          以年利率6.5%發(fā)行2億新加坡元優(yōu)先票據(jù),建業(yè)低成本海外融資再引關注

                          年利率6.5%,建業(yè)地產(chǎn)再發(fā)2億新加坡幣票據(jù)融資

                         5月15日,建業(yè)地產(chǎn)的一筆海外融資,再次引起市場廣泛關注。

                         當日,建業(yè)地產(chǎn)股份有限公司與新加坡星展銀行、摩根斯坦利、瑞士信貸訂立購買協(xié)議,發(fā)行金額為2億新加坡元(約10億元人民幣),于2017年到期的年利率6.5%優(yōu)先票據(jù)。本次發(fā)行募集資金為現(xiàn)有債務的再融資與一般營運用途。

                         這是繼2012年后,建業(yè)地產(chǎn)在新加坡再次發(fā)債融資。兩年前的4月11日,建業(yè)曾經(jīng)與摩根斯坦利、德銀及華僑銀行簽訂購買協(xié)議,首次在新加坡發(fā)行4年期的1.75億新加坡元(近9億人民幣)票息為10.75%優(yōu)先票據(jù)。

                         不過,令人關注的是,此次融資的成本比兩年前大幅降低。

                         “本次建業(yè)發(fā)債規(guī)模雖然不大,但與2012年第一次發(fā)行新幣債比較,利率由10.75%大幅下降至6.5%,特別是6.5%的利率水平低于發(fā)行當日在債券二手市場上交易的建業(yè)2012年新幣債券折算利率,這在債券發(fā)行案例中十分罕見?!?月27日,國內一位融資專家對記者表示。

                         一般而言,對于投資者而言,同等情況下,新發(fā)債利率略高于兌付期限短的“老債”更易被接受。記者了解到,建業(yè)地產(chǎn)2012年首次在新加坡發(fā)的優(yōu)先票據(jù),目前市場上的交易價格為票面價格的107%,結合兩年后到期折算,實際年化利率為6.6%多。但是此次建業(yè)發(fā)行的三年期債券,雖然定價6.5%年利率,依然獲得搶購。

                         “這說明投資者十分認可建業(yè)穩(wěn)健的省域化戰(zhàn)略,在二手交易市場買不到期限短的債券時,寧可買期限長利率更低的債券?!苯I(yè)地產(chǎn)股份有限公司執(zhí)行副總裁、首席財務官胡冰告訴本報記者。

                         建業(yè)境外融資頻頻發(fā)力,低成本成最大特征

                         近年來,作為建業(yè)融資體系的重要支撐部分,境外融資頻頻,并且成本逐漸降低。

                         2010年10月14日,建業(yè)地產(chǎn)首次在香港發(fā)行5年期美元債券3億美元,利率為12.25%;2012年4月12日,其又發(fā)行了1.75億新加坡元的2016年到期的優(yōu)先票據(jù),年利率為10.75%。

                         2013年1月21日,在港發(fā)行的2億美元2020年到期美元債券,年利率為8%。當年5月22日,建業(yè)地產(chǎn)于香港再次成功發(fā)行5年期4億美元無抵押美元債券,債券年利率僅為6.5%。如今在新加坡發(fā)債,同樣以6.5%低利率令人關注。

                         實際上,在建業(yè)境外融資中即使看似較高的利率,僅僅是相對自身而言,對比同行業(yè),也是低成本融資的典范。比如,兩年前首次在新加坡發(fā)債10.75%年利率,以較低的資金成本令眾多企業(yè)艷羨不已。

                         熟悉國內房地產(chǎn)行業(yè)的人都知道,受宏觀調控等影響,地產(chǎn)企業(yè)融資較難且成本普遍較高,年利率10%以上非常正常。通過信托、民間借貸等渠道,房地產(chǎn)企業(yè)融資成本在20%以上的并不少見。

                         “境外發(fā)債都是信用債,客觀上也倒逼建業(yè)財務更趨規(guī)范。”胡冰說。據(jù)記者了解,建業(yè)近年來在國際債券市場表現(xiàn)優(yōu)異,2013年國際評級機構標準普爾與穆迪均把建業(yè)地產(chǎn)的債券評級提升了一級,分別是BB-與Ba3,并且展望穩(wěn)定。截至2013年12月31日,建業(yè)地產(chǎn)的凈負債率僅為37.2%,手持現(xiàn)金近57億人民幣,財務狀況十分穩(wěn)健。

                         胡冰表示,建業(yè)將隨時關注資本市場,把握窗口,利用國際資本市場的低利率環(huán)境進一步優(yōu)化公司的財務狀況,降低公司的融資成本。

                  境內境外兩條腿走路,成熟財技支撐建業(yè)穩(wěn)健擴張

                         本報記者了解到,境外、境內兩條腿走路,在不同機遇窗口選擇合適的融資方式,“持續(xù)、盈利、穩(wěn)定、增長”是建業(yè)發(fā)展的重要目標。

                         “比如此次選擇新加坡元融資的原因是,美聯(lián)儲量化寬松正在退出,美元債市表現(xiàn)較差,港幣和美元掛鉤同樣受到影響。當前的貶值行情導致人民幣債市同樣不佳。但新幣是個小幣種,受美元影響小,發(fā)行成本明顯要低?!焙f。

                         其實,建業(yè)此次能夠成功再次在新加坡發(fā)債,還有另外兩個重要原因,一是建業(yè)第二大股東凱德置地是新加坡知名政府控股企業(yè),二是建業(yè)此前在新加坡成功發(fā)債積累了良好的認可度和經(jīng)驗。據(jù)記者了解,此次建業(yè)發(fā)行的新加坡優(yōu)先票據(jù)中,新加坡投資者占到78%,香港投資者占到20%,剩余2%為歐洲投資者。

                         事實上,如果跳出這一單筆發(fā)債行為,縱覽建業(yè)近年融資渠道,會發(fā)現(xiàn)多元化的特征非常明顯。在境外資本市場,以股權和發(fā)債融資為主,近年尤為重視債市。在境內, 以銀行貸款為主,除此之外,信托、基金、合資開發(fā)等多種渠道基本全部涉及。

                         進入2014年,建業(yè)地產(chǎn)在聚焦省域化戰(zhàn)略的同時,“重奪鄭州第一”成為其重要戰(zhàn)略指引。顯然,成熟財技和源源不斷的資金“糧草”將成為其重要保障。